m6米乐官网app登录.“北美最佳保健品公司”优莎娜：游走在灰色地带监管不

　　主持人斯科特·瓦普纳（Scott Wapner）的提问，如同划开水面的第一刀，单刀直入：“为何坚称康宝莱是个骗局？”

　　比尔·阿克曼（Bill Ackman）毫不退缩地回敬：“因为我做了详尽的研究，这家公司符合所有的特征——”

　　“见鬼去吧！”被称为华尔街独狼的卡尔·伊坎（Carl Icahn）大声打断了阿克曼，“阿克曼是个骗子，像个爱哭的孩子！”两人你来我往，语言激烈而紧张。

　　这本该是CNBC对阿克曼的一对一电话采访。但在最后一刻，CNBC制片人麦克斯韦·迈耶斯（Maxwell Meyers）临时决定邀请伊坎也接入电话采访。

　　两位华尔街知名的激进投资者对康宝莱（HLF.N）持截然不同的态度。阿克曼认为康宝莱是在非法，并且，为了表明自己的立场，他直接做空了其股票。但是，伊坎作为第一大股东（持股26%），则力挺康宝莱。

　　直到两人的语言冲突登上各大财经媒体的头版头条后，美国联邦贸易委员会（FTC）和美国证券交易委员会（SEC）等监管部门才姗姗来迟，对康宝莱展开调查。

　　美国的保健品行业是个充满争议的领域，作为一家以多层次直销模式运营的营养保健品公司，优莎娜（USNA.N）也不例外。

　　2022年的营收下滑，主要是销售计划和特定市场促销活动的表现相对低迷，加上许多市场（特别是亚太地区）出现通胀和市场低迷，导致活跃客户数较上一年减少了12.5%。

　　由于在营收下降的前提下，作为期间费用的各项运营相关支出保持不变，导致2022年的净利显著下滑。

　　这种下滑趋势持续到了2023年。具体来看，前三季度营收同比下降的主要原因是全球活跃客户数量继续减少，虽然商品单价略有上涨，但只部分抵消了营收下滑的影响。

　　此外，汇率变动依然继续对销售额产生负面影响，使得2023年前三季度的营收进一步减少了0.28亿。

　　2023年前三季度的净利下滑则主要是由于营收下降，而作为期间费用的各项运营相关支出依然保持相对不变，导致净利进一步下滑。

　　最初，他于1974年在犹他州的盐湖城建立了名为Gull Laboratories的实验室，该实验室只有他一人，他利用这个实验室专门研发用于诊断人类疱疹病毒第四型（EBV）的检测试剂。

　　（注：人类疱疹病毒第四型，又称爱泼斯坦-巴尔病毒（Epstein-Barr virus，EBV），是最常见的能引起人类疾病的病毒之一，全世界有超过90%的人口感染过该病毒。）

　　1992年，华茨出售了其在Gull Laboratories的大部分股权，并在同年创立了优莎娜。发展至今，优莎娜已经成为全球前15大的多层次直销公司，专门生产和分销营养补充剂、膳食补充剂和护肤品。

　　所谓多层次直销（MLM）是一些公司用于销售其产品或服务的商业策略。这些公司不通过商店或网店销售产品，而是依靠个人直接向消费者推销产品，并通过招募下一级人员建立销售网络以获得更高收入。

　　与相对标准化和同质化的商品不同，保健品通常需要对客户进行产品教育和个性化推荐。多层次直销可以有效地建立大规模销售网络，得以批量地提供个性化和互动式的销售服务。

　　由于需要庞大的销售团队，如果以全职员工的形式雇佣，将为公司带来显著的成本压力，包括底薪、社保等支出。而多层次直销模式使销售团队自负盈亏，从而减轻公司的成本压力。

　　在一些国家，符合一定特定条件的多层次直销是一种合法的商业策略，但是由于潜在的经济风险，这种做法仍受到道德方面批评，处于法律灰色地带。

　　首先，新加入的直销员需要购买19美元的入门物料，其中包含介绍公司产品及销售流程的手册。其次，优莎娜要求直销人员需要自掏腰包先自购优莎娜产品，然后再转手销售给客户。

　　然而，公司文件显示有67%的直销人员无法将自己购买的产品成功售出。于是在效果上，这意味着实际上许多直销人员是被公司以“加入我们能赚钱并时间自由支配”为诱因吸引，结果成为了公司产品的实际消费者。

　　在那剩下33%能够成功销售优莎娜产品的直销人员中，又有近六成的人赚取的佣金还不足以弥补其最初购买优莎娜产品的成本。

　　或者，我们具体看一下优莎娜在美国的直销人员情况：根据公司2022年发布的直销人员收入披露报告，该公司在美国共有2.32万名直销人员，其中的31.3%（约7,200人），全年获得的佣金收入为零。

　　而根据《盐湖城论坛报》（The Salt Lake Tribune）在2011年发表的一篇文章，考虑公司全部16.57万名相关人员（包括初入职员工），平均年收入仅为617美元。

　　优莎娜在国内的自我介绍大致是：连续7年被《北美营养品比较指南》（NutriSearch Comparative Guide to Nutritional Supplements）评为保健品第一名。优莎娜获得了96.1分的最高分，是仅有的两个五星级品牌之一。

　　（来源：NutriSearch Comparative Guide to Nutritional Supplements）

　　自1999年，优莎娜及其分销商一直引用《北美营养品比较指南》作为其保健品在北美行业内排名第一的证据。截至目前，该书已经更新到第六版，每一版在评选中都无一例外地将优莎娜评为北美保健品公司第一名。

　　但是，如果详细了解该书的作者莱尔·麦克威廉（Lyle MacWilliam），就会发现事情并非那么简单。麦克威廉本人承认，他是包括优莎娜在内的多家保健品公司的顾问。

　　麦克威廉及其旗下的NutriSearch公司曾从这些保健品公司收取过数十万美元的“咨询费用”。此外，麦克威廉还在2003年至2006年期间担任过优莎娜的顾问委员会成员。

　　虽然优莎娜对外宣称自己注重研发投入，而营销并非重点，但实际上，2020-2022年公司的研发费用率仅为0.93%、0.93%和1.16%。

　　相比下，经营数据反映优莎娜更像是一家销售驱动型公司。值得注意的是，公司支付给直销人员的佣金和其他成本没有计入销售、一般及管理费用这一科目，而是以“直销人员佣金和其他成本”的科目单独列支。

　　如果我们简单地将公司层面上的广告费用（在附注中披露）与直销人员佣金和其他相关成本相加，用以计算销售费用率，那么该指标在2020-2022年分别达到43.86%、44.81%和44.05%。

　　需要注意的是，该数据低估了真实水平，因为计算中还未包括公司层面的推广和营销活动相关的各项支出。由于没有单独披露具体数额，我们无法得知真实的销售费用总额。

　　因此，尽管公司的毛利率长期保持在80%以上，但由于营销支出和直销人员佣金等各类支出带来的期间费用，营业利润率在10-15%左右波动。

　　2023年前三季度，公司的毛利率、营业利润率和净利润率分别为80.8%、9.84%和6.72%。

　　一直以来，美国的保健品行业充满争议，例如美国食品药品监督管理局（FDA）在膳食补充剂监管方面的作用就非常微妙。

　　根据《1994年膳食补充剂健康与教育法（DSHEA）》的规。